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新能源汽车龙头比亚迪投资价值几何?

2019-02-01    来源: 香港马会  跟贴 0

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    9月11日,中汽协发布8月新能源汽车销售数据,8月新能源汽车销售10.1万辆,同比增长49.5%,其中新能源乘用车同比增63.7%至9万辆。9月12日晚,由腾讯、高瓴、红杉、百度等多家知名创投公司投资的蔚来汽车在纽交所正式上市并在第二个交易日创下75.76%的涨幅,盘中最高涨幅一度超过90%。隔日,同为新能源汽车生产商的比亚迪也受到投资者追捧,闻风上涨4.4%,新能源汽车一时成为市场焦点。

    那么比亚迪是否算优质投资标的?透过财报易,我们看到以下几组数据:

    盈利能力持续下滑

    扣非净资产收益率两年内从接近12%持续加速下跌,现在仅有2.21%,从趋势上看,下滑速度高于全行业,从绝对值上来说,2.21%的水平远低于行业平均。

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扣非净资产收益率(数据来源:财报易)

    成长性向差

    经常性净利润同比增长率一路下滑,2017年三季报开始转负,2018年中报为-61.47%。这与8月新能源乘用车同比增长63.7%形成鲜明对比,让我很难相信比亚迪是国内新能源汽车市占率NO.1的企业。

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 经常性净利润(数据来源:财报易)

    债务负担重、短期偿债能力不足

    负债率持续攀升,最新一期负债率达到68.97%,同时盈利持续下滑,说明加杠杆并没有带来业绩改善。

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 资产负债率(数据来源:财报易)

    更严重的是,公司营运资本持续萎缩,短期可能有偿债问题,长此以往,可能会导致公司资金链断裂,这是一个比较危险的信号。

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 营运资金长期为负(数据来源:财报易)

    看完财报,瞬间觉得凉凉了。从新能源汽车销量、比亚迪市场份额来讲,确实看起来很美丽,但这些都是表象,我们做投资千万莫为浮云遮望眼,公司好不好才是买股票的关键,毕竟真金白银投进去。



 


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